7月重慶防腐管?需求釋放的概率較大
2022-7-19 17:44:37??????點(diǎn)擊：
國內(nèi)期貨市場作為一個(gè)價(jià)格生成平臺(tái)，由于多空雙方的博弈，雙方對于未來現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期分歧，使得鐵礦石期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格和普氏指數(shù)價(jià)格，體現(xiàn)出市場投資者對未來供應(yīng)加大的預(yù)期，相較于現(xiàn)貨市場而言，是一種防御性跟漲，體現(xiàn)了市場對于未來走勢的理性預(yù)期。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落，高港口庫存壓制焦價(jià)。除焦化廠自身庫存較低以外，重慶防腐管下游庫存壓力依然較大。我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，焦企庫存降至19年內(nèi)最低水平。北方港口庫存高位小幅回落，北方四港合計(jì)474萬噸，較上周減少9萬噸，但仍然比去年農(nóng)歷同期高出190.5萬噸。受6月上旬鋼材價(jià)格下跌壓力傳導(dǎo)影響，上周焦炭港口庫存出現(xiàn)降價(jià)出貨。但從庫存下降的幅度來看，貿(mào)易商處于觀望的狀態(tài)居多。開工率方面，大型焦企開工率上升。數(shù)據(jù)顯示，全國大型焦企開工率上漲0.95%至84.29%。大型焦化廠開工率維持高位運(yùn)行，但從開工率可以看出，中小型焦化廠開工率明顯下降，分級環(huán)保治理政策效果明顯。
綜合來看，港口高庫存短期壓制了焦炭盤面價(jià)格，但焦企庫存持續(xù)走低，疊加“雨季”之后成材需求有“小爆發(fā)”的可能，不宜過分看空焦炭價(jià)格。焦炭高港口庫存、重慶防腐管成材被動(dòng)累庫，以及唐山限產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵為焦企利潤承壓的主要原因。然而，環(huán)保政策針對地是焦企與鋼廠兩頭，政策驅(qū)動(dòng)大概率不會(huì)再造成極不平衡的供需關(guān)系。另外，鋼材被動(dòng)累庫同樣是可預(yù)期的季節(jié)性因素。因此，今年較為特殊的因素有焦炭港口庫存新高與南方大面積持續(xù)降雨。在今年大型項(xiàng)目大范圍開工的背景下，我們對下半年黑色系需求持樂觀態(tài)度。焦炭港口庫存新高也體現(xiàn)出貿(mào)易商對后市的樂觀態(tài)度。而天氣因素只能暫時(shí)壓制需求，積累的需求還將以“趕工期”的形式體現(xiàn)出來，按照時(shí)間計(jì)算，7月重慶防腐管需求釋放的概率較大。短期內(nèi)焦炭盤面價(jià)格或繼續(xù)探底，但預(yù)計(jì)進(jìn)入7月以后有望向上突破。
綜合來看，港口高庫存短期壓制了焦炭盤面價(jià)格，但焦企庫存持續(xù)走低，疊加“雨季”之后成材需求有“小爆發(fā)”的可能，不宜過分看空焦炭價(jià)格。焦炭高港口庫存、重慶防腐管成材被動(dòng)累庫，以及唐山限產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵為焦企利潤承壓的主要原因。然而，環(huán)保政策針對地是焦企與鋼廠兩頭，政策驅(qū)動(dòng)大概率不會(huì)再造成極不平衡的供需關(guān)系。另外，鋼材被動(dòng)累庫同樣是可預(yù)期的季節(jié)性因素。因此，今年較為特殊的因素有焦炭港口庫存新高與南方大面積持續(xù)降雨。在今年大型項(xiàng)目大范圍開工的背景下，我們對下半年黑色系需求持樂觀態(tài)度。焦炭港口庫存新高也體現(xiàn)出貿(mào)易商對后市的樂觀態(tài)度。而天氣因素只能暫時(shí)壓制需求，積累的需求還將以“趕工期”的形式體現(xiàn)出來，按照時(shí)間計(jì)算，7月重慶防腐管需求釋放的概率較大。短期內(nèi)焦炭盤面價(jià)格或繼續(xù)探底，但預(yù)計(jì)進(jìn)入7月以后有望向上突破。
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